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2012年有色行业收入增速加速放缓净利润

来源: 作者: 2019-04-11 07:21:54

有色金属行业上市公司公布2012年年报和2013年一季报,整体上看,行业营业收入增速放缓,归属母公司净利润(下称"净利润")同比下降幅度扩大。受宏观经济走弱影响,产品量价齐跌,上市公司业绩大多下滑。而碳酸锂行业(供给紧张、需求释放)和铝加工行业(加工费相对稳定)相关上市公司业绩稳步增长,表现出较大的亮点。

2012年有色行业收入增速加速放缓,净利润出现大幅下滑;盈利能力方面,行业毛利率和ROE降至近年值。细分行业看,黄金、磁性材料下降幅度相对较小,铜行业相对表现稳定,铅锌和铝行业整体亏损。2013年一季度,有色行业营业收入和净利润持续下滑,行业加速探底。为数不多的亮点是,碳酸锂行业受益供需紧张,价格上涨相关上市公司业绩均实现稳步增长;同时铝加工行业受益于加工费的稳定,业绩相对较好。

工业金属和黄金价格进入4月份以来大幅下挫,我们认为,目前价格并不具备大幅反弹的环境,原因主要有:(1)经济数据方面,4月份PMI显示,全球制造业增长仍在停滞边缘。美国4月ISM制造业指数降至50.7,稍高于预期的50柱盆采购
.5;欧元区4月制造业PMI终值46.7,本年度至今;德国4月制造业PMI为48.1,降至去年12月以来新低;中国4月官方制造业PMI50.6,低于预期的50.7。(2)就业市场方面,除美国稍有好转外,欧元区3月失业率升至12野猪捕猎器
.1%,再创新高西安搬家公司
。(3)美元指数仍在上升通道中。美国的经济和就业市场缓慢复苏,强于欧、日经济体;同时美国QE预期年底退出,而欧日货币宽松政策已在实施,美元的吸引力还在增强,这将抑制金属价格反弹的幅度。

展望二季度,有色行业业绩整体难以大幅改善,但受益经济转型的碳酸锂、钨和金属新材料板块预期有较好的表现。

(:中冶有色技术)

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